ოქროს ფასი რეკორდულ მაჩვენებლებზე რჩება მას შემდეგაც კი, რაც 2025 წელს უკვე იხილა მნიშვნელოვანი ზრდა. გეოპოლიტიკური და ეკონომიკური გაურკვევლობა ძირითადი ფაქტორებია, ხოლო აშშ დოლართან დაკავშირებული ეჭვები ახალ ინვესტორებსაც იზიდავს. ოქროს ფასი განაგრძობს ახალი სიმაღლეების დაპყრობას. ორშაბათს, 26 იანვარს, ლითონმა პირველად გადალახა ტროას უნციაზე (31.1 გრამი) 5,000 დოლარის (€4,217) ნიშნული – ეს კიდევ ერთი ნიშანია იმისა, რომ ინვესტორები მიედინებიან ისეთი აქტივისკენ, რომელიც, ზოგადად, უსაფრთხო თავშესაფრად ითვლება გეოპოლიტიკური დაძაბულობის ზრდის ფონზე. ოქროს ფასი გასული 12 თვის განმავლობაში აღსანიშნავ ზრდას განიცდიდა და შარშანდელი პერიოდის შემდეგ მისი ღირებულება თითქმის გაორმაგდა. ეს არის მისი ყველაზე დიდი აღმასვლა 1970-იანი წლების შემდეგ და, მიუხედავად იმისა, რომ ზრდა ბოლო ერთი წლის განმავლობაში დაჩქარდა, მისი მოგება შესამჩნევია 2019 წლიდან, როდესაც მისი ღირებულება ტროას უნციაზე 1,280 დოლარს ოდნავ აღემატებოდა. ოქროს, როგორც უსაფრთხო და სანდო ინვესტიციის იდეა გაურკვევლობის პერიოდებში, მრავალი ათწლეულის წინ იღებს სათავეს. ასეთი გაურკვევლობა აშკარად წარმოადგენს მიმდინარე ზრდის ერთ-ერთ მამოძრავებელ ძალას. აშშ-ის პრეზიდენტ დონალდ ტრამპის ბოლოდროინდელმა მუქარებმა გრენლანდიის შეჭრისა და ანექსიის, ასევე იმ ქვეყნების წინააღმდეგ ტარიფების დაწესების შესახებ, რომლებიც მის წინადადებებს ეწინააღმდეგებოდნენ, მნიშვნელოვანი დაძაბულობა გამოიწვია აშშ-ევროკავშირის ურთიერთობებში. გრენლანდიასთან დაკავშირებული მუქარები ვენესუელაში აშშ-ის ინტერვენციიდან მალევე გაკეთდა, რა დროსაც ყოფილი პრეზიდენტი ნიკოლას მადურო აშშ-ის სპეცდანიშნულების რაზმებმა შეიპყრეს და თანამდებობიდან გადააყენეს. როდესაც ოქროს ფასი 2025 წელს იზრდებოდა, უკრაინასა და ღაზაში მიმდინარე ომებთან დაკავშირებული გეოპოლიტიკური შეშფოთება ერთ-ერთი ფაქტორი იყო. ასევე არსებობდა ეკონომიკური შეშფოთება, ეჭვები ტრამპის სავაჭრო ტარიფებთან, აშშ-ის სამთავრობო ვალის დონესთან და აშშ დოლარის, როგორც მსოფლიოს სასურველი სარეზერვო ვალუტის, მომავალ სტატუსთან დაკავშირებით. დენ კოუტსუორტმა, AJ Bell-ის ბაზრების ხელმძღვანელმა, DW-ს განუცხადა, რომ ოქროს ფასის მუდმივი ზრდა იმის ნიშანი იყო, რომ „ინვესტორები უხალისოდ თმობდნენ თავიანთ უსაფრთხოების ბალიშს, ყოველი შემთხვევისთვის, თუ დონალდ ტრამპი მორიგი საკამათო იდეით გაიღვიძებდა“. კლიენტებისთვის გაგზავნილ შეტყობინებაში, ფრანკფურტში დაფუძნებული DZ Bank-ის ანალიტიკოსმა თომას კულპმა დაწერა, რომ „უსაფრთხო თავშესაფრის ძიება ოქროს ბაზარზე ფასის ყველაზე ძლიერი მამოძრავებელია“, რაშიც ის ვენესუელაზე აშშ-ის თავდასხმას, ირანში მასობრივი პროტესტების ჩახშობას და გრენლანდიის დავის საკითხს ასახელებს. კულპი ხედავს „გლობალური გეოპოლიტიკური პირობების გაუარესებას“, რაც, როგორც წესი, როგორც კერძო, ასევე ინსტიტუციონალურ ინვესტორებს უბიძგებს „გაზარდონ ოქროს წილი მათ პორტფელში“. DZ Bank ახლა ელოდება, რომ ოქროს ფასის ტენდენცია 2026 წელსაც გაგრძელდება. გასული კვირა ოქროსთვის ფასების ზრდის თვალსაზრისით ბოლო თითქმის 20 წლის საუკეთესო იყო, ხოლო აშშ დოლარისთვის 2025 წლის მაისის შემდეგ ყველაზე უარესი. ეს ხაზს უსვამს კავშირს ოქროს ფასსა და დოლარის ღირებულებას შორის. ამიტომ, ფავად რაზაკზადა, სავალუტო ონლაინ ბროკერ Forex.com-ის ბაზრის ანალიტიკოსი, მიიჩნევს, რომ ოქროს ფასის მოძრაობა ბოლო რამდენიმე კვირის განმავლობაში იყო „სახელმძღვანელო უსაფრთხო თავშესაფრის ქცევა“. „დაცვის ძირითადი მოთხოვნა კვლავ არსებობს. დოლარისა და ობლიგაციების მიმართ ნდობა ოდნავ არასტაბილური ჩანს“, - წერს ის კომპანიის ვებგვერდზე. დოლარის სისუსტემ თავისთავად შეიძლება გაზარდოს ოქროსა და ვერცხლის შესყიდვები, რადგან სხვა ვალუტებში მათი შეძენა უფრო იაფი ხდება. დოლართან დაკავშირებული გაურკვევლობა, როგორც წესი, ასევე იწვევს ოქროში დამატებით ინვესტიციებს, რადგან ლითონი ხშირად დოლარის ალტერნატიულ ვარიანტად განიხილება. 2025 წელს აშშ დოლარმა 2017 წლის შემდეგ ყველაზე მკვეთრი წლიური ვარდნა განიცადა და 9.5%-ით შემცირდა სხვა ძირითადი ვალუტების კალათის მიმართ. მრავალი ანალიტიკოსი ელოდება, რომ ეს ტენდენცია 2026 წელსაც გაგრძელდება აშშ-ის ეკონომიკასთან დაკავშირებული გაურკვევლობის, ინვესტორების მიერ აშშ-ის აქტივებიდან დივერსიფიკაციის და აშშ-ის ფედერალური რეზერვის მხრიდან საპროცენტო განაკვეთების შემდგომი შემცირების შესაძლებლობის ფონზე. კიდევ ერთმა უსაფრთხო თავშესაფრის ვალუტამ, იაპონურმა იენმა, ასევე დაკარგა მიმზიდველობა მრავალი ინვესტორის თვალში, რადგან ის იაპონიის ფისკალური მდგომარეობის შესახებ შეშფოთების ფონზე სუსტდება. ვრცელდება ვარაუდები, რომ იაპონიის ხელისუფლებამ შესაძლოა ინტერვენცია მოახდინოს ვალუტის მხარდასაჭერად — ბაზრის ასეთმა ჩარევამ შეიძლება კიდევ უფრო გაზარდოს ზეწოლა აშშ დოლარზე და ხელი შეუწყოს ოქროს ფასის შემდგომ ზრდას. თუმცა, ექსპერტები ასევე აცხადებენ, რომ ოქროს მიმდინარე ზრდა დაკავშირებულია ახალი ინვესტორების შემოსვლასთან ლითონის ბაზარზე. რამდენიმე ანალიტიკოსი ამბობს, რომ გაიზარდა მოთხოვნა ოქროს მხარდაჭერილ სავაჭრო ფონდებზე (ETF), რადგან უფრო და უფრო მეტი ინვესტორი სხვადასხვა ფენიდან ცდილობს ინვესტირებას. „ის ფაქტი, რომ ETF-ების მოთხოვნა ასე ძლიერად დაბრუნდა სცენაზე, ნიშნავს, რომ ოქროზე „აგრესორი“ მოთხოვნის ორი ფორმა არსებობს – ცენტრალური ბანკებიდან და ETF ინვესტორებისგან“, – წერდნენ Deutsche Bank-ის ანალიტიკოსები კლიენტებისთვის გასულ წელს გაგზავნილ შეტყობინებაში. ოქროს მთელ მსოფლიოში ცენტრალური ბანკები დიდი ხანია ყიდულობენ, მაგრამ ETF-ებზე ახალმა მოთხოვნამ ხელი შეუწყო მიმდინარე ზრდას. ოქროს მსოფლიო საბჭომ, ოქროს ინდუსტრიის საერთაშორისო სავაჭრო ასოციაციამ, 2025 წლის დეკემბრის ბოლოს დაადასტურა, რომ გლობალური ოქროს ETF-ების მართვაში არსებული აქტივები (AUM) გასულ წელს გაორმაგდა და ისტორიულ მაქსიმუმს, 559 მილიარდ დოლარს მიაღწია. საბჭომ ზრდა უსაფრთხო თავშესაფრის მიმართ მზარდ მოთხოვნასა და ე.წ. „იმპულსურ ყიდვას“ მიაწერა — როდესაც ინვესტორები ყიდულობენ ფასის მკვეთრი ზრდის გამო.